中国电信年内股价涨30%涉足ChatGPT 三年研发投入近300亿降本增效净利四连增

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来源：长江商报

中国三大通信运营商之一的本增（601728.SH）也涉ChatGPT概念。

针对近期市场上火热的效净ChatGPT概念，中国电信回应称，利连公司正在积极关注产业版ChatGPT，中国涨涉足C增并已初步具备相关方面能力。电信

二级市场上，年内年研今年初以来，发投中国电信的入近A股股价累计已上涨超30%，市值为4987亿元。亿降

近年来，中国电信的经营业绩持续稳步增长。2018年至2021年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称“净利”）均超200亿元，三年增长约55亿元。2022年前三季度，营收净利再度双增。

长江商报记者发现，近年来，中国电信持续推进降本增效措施。2021年，公司营业收入较2017年增长约700亿元，销售费用反而减少约11亿元。与之对应的是，公司的研发费用持续增加，表明公司重点提升科技创新能力。

大股东45亿增持计划完成

中国电信在二级市场表现出积极性。

2021年8月20日，中国电信登陆A股市场，当时的发行价为4.53元/股，上市当日，收盘价为6.11元/股，盘中最高位6.52元/股。这是公司A股上市以来的最高价。此后，股价不断回落，2022年8月2日，上市接近一周年，股价探底至3.65元/股。

从2022年8月开始，中国电信的股价持续爬坡式上涨，今年以来表现尤为突出。

K线图显示，今年初，公司股价为4.19元/股，2月16日最高至5.80元/股，收盘时有所回落， 收盘价为5.70元/股。这一股价较年初上涨36.04%。2月17日，沪深综合指数均下跌，中国电信的收盘价为5.45元/股，也出现较大幅度下跌，即便如此，收盘价仍较年初上涨逾30%。

纵览中国电信登陆A股市场以来的K线，“U”型特征十分明显。

年初以来，、的股价表现就没有中国电信积极。

是什么推动中国电信的股价上涨？

中国电信曾于2021年9月21日公告，大股东中国电信集团拟斥资不少于40亿元增持。2022年9月16日，增持期限届满，中国电信集团累计增持约9.85亿股，持股比上升至63.78%。

此外，2022年1月28日，中国电信还披露，中国电信集团计划在未来12个月内择机增持公司 A 股股份，拟增持金额不少于 5 亿元。

今年1月18日，中国电信集团已增持1.14亿股股份，累计增持金额为5.01亿元，中国电信集团的持股比例进一步上升至63.90%。至此，中国电信集团累计增持金额超过45亿元。

中国电信的经营业绩稳定。2015年，公司净利润曾达到200.56亿元，2016年下滑至180.08亿元，2017年为186.23亿元。2018年至2021年，公司实现的的净利润分别为204.32亿元、205.21亿元、208.55亿元、259.52亿元，同比增长9.72%、0.44%、1.63%、24.44%。2021年，公司的净利润出现突破性增长。

2018年至2021年，公司实现的营业收入分别为3749.29亿元、3722亿元、3899.29亿元、4341.59亿元，2021年的营业收入也实现了突破性增长。

近期，全球市场上，ChatGPT火爆，A股市场上，ChatGPT概念股纷纷卖力表演，股价涨势喜人。

2月18日，中国电信回应有关方面表示，正在积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。

大约是从去年6月开始，中国电信将AIGC（人工智能生成内容）列为重点研发方向，采用基于深度学习模型CLIP和去噪扩散模型Diffusion相结合的技术路线，积累了包括文图生成、图像多风格转换、图像动态化、图像内容编辑等相关技术。同时，公司积极跟进音频AIGC算法，研发超自然高保真情感语音合成技术，推动AI作曲、AI歌手、音频/音效生成等业务产品落地。

三年研发投入近300亿

中国电信经营业绩稳步增长，与产业拓展，也与公司自身降本增效有关。

在2022年半年报中，中国电信表示，公司把握新一轮科技革命和产业变革带来的战略机遇，全面实施“云改数转”战略，深入推进云网融合，加快打造服务型、科技型、安全型企业。

中国电信称，公司云网服务能力行业领先， 公司充分发挥网的基础优势，把握云的发展方向，在业内率先提出了云网融合的发展理念，已演进到云网融合 3.0 的新阶段，突出强化科技创新，推动 DC、网、算力、云、大数据/A、安全、绿色等多要素聚合创新。公司已建成全球最大的 5G SA 共建共享网络、最大的千兆光纤网络，是国内唯一的卫星移动通信运营商。公司构建“2+4+31+X+O”资源布局，在内蒙古和贵州 2 个地区建立数据中心园区，在京津冀、长三角、粤港澳、川陕渝等 4 个区域布局一大批数据中心，与国家“东数西算”工程枢纽节点高度契合。

根据中国电信披露的2022年12月主要经营数据，移动用户数 3.91亿户，当年累计净增1875万户，有线宽带用户数约2.68亿户，当年累计净增1119万户，固定电话用户数约1305亿户，当年累计净减少169万户。

除了业务开拓升级外，中国电信还积极实施降本措施。

2022年前三季度，中国电信的销售费用、管理费用分别为407.08亿元、254.17亿元，较上年同期的380.19亿元、256.57亿元分别变动26.89亿元、-2.40亿元，管理费用不增反降，销售费用同比增长7.07%，低于营业收入增速。

从年度费用看，2018年，公司营业收入为3749.29亿元，销售费用、管理费用分别为540.57亿元、245.90亿元，2020年，营业收入为3899.39亿元，较2018年增长约4%，销售费用为488.82亿元，较2018年不仅没有增长，反而减少51.75亿元。2021年，销售费用、管理费用同比分别增长6.73%、19.18%，当年营业收入增速为11.34%。

财务费用方面，2019年为36.39亿元，2020年、2021年分别为30.14亿元、12.94亿元，持续下降。

与上述费用持续减少相对应的是，中国电信的研发投入持续增长。2020年、2021年，公司研发投入分别为63.18亿元、95.62亿元，两年合计为158.80亿元。2022年前三季度，公司研发投入为59.15亿元，同比增长101.40%，翻了一倍多。以此判断，全年的研发投入会超过100亿元。那么，届时，近三年的研发投入合计将接近300亿元。

在财报中，中国电信称，公司推进核心技术自主掌控，天翼云 4.0、5G 边缘网络、新一代云网运营系统、AI、量子密话等技术创新取得明显成效，科技创新能力显著增强。

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