正荣地产由盈转亏，下半年致力求稳

受多重因素影响，正荣转亏今年上半年房地产行业有数十家企业亏损。地产闽系房企正荣地产（06158.HK）便是由盈其中一家。

8月30日，下半正荣地产（06158.HK）发布2022年上半年财报。力求财报显示，正荣转亏期内公司收入较2021年同期减少19.6%，地产为128.68亿元；亏损22.52亿元，由盈去年同期溢利为15.03亿元，下半归属股东净亏损26.11亿元；毛利较去年同期下降约57.7%，力求为12.89亿元；毛利率较去年同期下降9.1个百分点至10%。正荣转亏

上市5年，地产正荣地产由盈转亏，由盈由多方面因素导致。下半在8月15日发布的力求盈利预警公告中，正荣地产表示，亏损原因在于，受新冠疫情持续反复、中国房地产行业整体需求下滑及融资环境持续收紧等影响，导致项目售价下降、毛利率下降及计提资产减值有所增加。

今年上半年，房地产市场延续去年以来的低迷行情，销售普遍承压，正荣地产整体销售状况也不如往年。

财报显示，截至2022年6月30日，正荣地产连同合营公司及联营公司实现合约销售金额同比减少74.1%，约为213.17亿元；总合约销售建筑面积同比减少约73.8%，约为130万平方米。合约平均售价也随之下降，为1.63万元/平方米。

从区域来看，正荣地产销售额最大贡献是长三角区域，销售额达到100.72亿元；其次为海峡西岸地区，销售额为59.63亿元。

除了亏损，正荣地产今年还面临了资金流动性的困难。

根据财报，截至2022年6月30日，正荣地产总借款为640.7亿元；流动比率为1.3，与去年持平；净债务与权益比率为148.1%，2021年同期则为85.5%；债务加权平均融资成本略微升至6.98%。

在总借款中，从时间来看，其中须于一年内偿还的借款总额为326.17亿元，须于第二年偿还的借款为157.23亿元，须于三至五年内偿还的借款为151.82亿元，须于五年以上偿还的借款为5.48亿元。

从借款工具来看，目前正荣地产共有345.72亿元尚未偿还银行及其他借款、账面值为45.77亿元的公司债券、236.63亿元的优先票据，以及12.58亿元的优先永续资本证券。

由于正面临紧张的流动性情况，正荣地产今年多次面临债务违约。8月30日，正荣地产又公告，预期可能无法如期偿付履行若干2022年8月至10月期间到期的境外债务的偿付责任。

正荣地产称，公司正在通过多项措施缓解流动性问题。第一，继续采取措施，加快在建物业及已竣工物业的预售及销售，并加速收回未收回的销售款；

第二，正考虑其境外债务的整体管理可行方案，以尽快与所有利益相关者达成一致的解决方案；

第三，正与多家银行及金融机构就延期偿还若干借款展开积极磋商；

第四，正与多家金融机构就以合理成本获得新贷款展开积极磋商。

同时，正荣地产也在通过减少投资及出售物业缓解资金压力。

在投资方面，财报显示，过去半年，正荣地产并没有新购入任何土地。截至2022年6月30日，其总土储建筑面积为2215万平方米。

在物业出售方面，今年2月，正荣地退出与美的置业合作开发的天津西青“和筑梅江”项目；3月，正荣地产卖掉正隆（佛山）置业发展有限公司51%股权给地产，作价1.56亿元；8月15日，正荣地产宣布，拟泉州正朗置业有限公司51%股权及销售贷款卖给泉州市国资委，作价1.02亿元。

正荣地产表示，经考虑当前的市场状况及日益严峻的经营环境，通过出售事项变现对目标公司的投资，可为集团提供实时现金流入，从而增加流动性，并使其能够满足其营运资金需求，降低债务水平及有助于稳定集团的整体运营。

展望下半年，正荣地产董事会主席黄仙枝在财报中表示，在房地产行业从高增长转向平稳发展的阶段，公司将继续致力求稳，包括确保生产及经营活动有序开展、做好下半年交付工作、加强销售及控制支出以稳定现金流。

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