解读｜政治局会议谈稳资本市场，股市波动如何重建信心？

4月29日，解读局据新华社消息，政治重建中共中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作。议谈会议指出，稳资要及时回应市场关切，本市稳步推进股票发行注册制改革，场股积极引入长期投资者，市波保持资本市场平稳运行。动何

A股今天收复3000点指数关口，信心截至收盘，解读局上证指数涨2.41%报3047.06点，政治重建深证成指和创业板指也分别大涨3.69%、议谈4.11%。稳资两市全日成交超9600亿元，本市成交额明显放大。场股

五一节前一周，A股市场震荡起伏，4月25日，三大指数均重挫超5%，上证指数跌破3000点的政策关口，4月27日，A股市场绝地反弹，上证指数在险失2800点关口后反弹，最终站稳2900点。如今，上证指数重返3000点以上。

如何理解资本市场的大幅波动？后市资本市场发展有何预期？中共中央政治局会议的召开对此指明了方向。

稳步推进注册制，保持资本市场平稳运行

如何理解中共中央政治局会议作出稳资本市场的决定？川财证券首席经济学家陈雳向贝壳财经记者表示，稳步推进注册制是建设中国多元化资本市场的重要一环，同时也是体现金融服务实体经济的重要举措，叠加吸引中长期投资者，能够进一步解决企业的融资诉求、实现高质量发展。

研究所策略行业负责人徐驰在接受贝壳财经记者采访时表示，此次政治局会议释放关于对资本市场稳预期的信号，强调“保持资本市场平稳运行”。4月以来市场出现了明显调整，直接诱发因素是人民币汇率的快速贬值。但究其本质，国内疫情超预期暴发之下投资者对经济增长的信心不足、美联储加速收紧货币及俄乌动荡持续对外资流出的担忧等“内外交织”之下，投资者预期的普遍转弱。

值得注意的是，近期市场利好政策频出，4月28日晚，中国证券登记结算有限责任公司决定，自2022年4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，业内多位人士指出，股票交易过户费减半，对资本市场的影响将是长远的。

4月26日，证监会发布关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见。从培育专业资产管理机构、强化专业能力建设、打造行业良好发展生态和不断提升监管转型效能四方面提出举措，加快构建公募基金行业新发展格局。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近期市场利好政策频出，从促销费、拉基建、降准等到下调股票交易过户费，释放出管理层对资本市场的呵护态度，利于市场信心恢复，促进大盘反弹。

业内：政策落地兑现是重建信心的关键

值得注意的是，就A股近期反弹而言，市场热议颇多，有业内人士认为，A股处于磨底阶段，短期资金进入资本市场没有明显的催化剂。那么市场信心如何重建？

徐驰表示，自3月16日金融委会议缓解了短期外资流出导致的流动性“负向循环”之后，多部门共同表态对资本市场的呵护愈加明显。在十年期美债收益率快速提升、中美利差的快速收窄导致市场对国际资金流出担忧加大的背景下，我国货币政策保持“以我为主”基调，降准、降息等动作落地，后续或仍延续建立“宽货币、宽信用”的格局，进一步呵护市场资金面预期。

他还认为，本次政治局会议在稳增长的主基调下稳预期，有助于提振市场信心，增强市场企稳反弹动力。

“以上海疫情、房地产实质性利好政策为代表的“双拐点”渐至，上市公司年报、一季报业绩的影响也基本释放完毕。伴随以上核心扰动因素的逐步消散，A股市场或现反弹曙光。”徐驰指出，参考越南疫情扰动对股市影响的经验来看，国内疫情防控拐点出现，外需型的制造业将率先恢复，成长风格或迎来反弹。

陈雳认为，随着宏观政策对经济的呵护以及央行工具箱的放大使用，有助于市场信心恢复。

首席宏观分析师宋雪涛在接受贝壳财经记者采访时表示，二季度市场的核心矛盾是强政策预期和弱基本面现实。市场可能在强政策预期下情绪反弹，在弱基本面现实下回调。政策的落地兑现和地产、疫情等基本面数据的改善是修复市场信心的关键。

“珍惜3000点之下建仓好股票和好基金的机会，从长期看，做价值投资只会输时间，不会输钱。”杨德龙强调，今年以来的市场大跌超出很多人的预期，也让很多投资者遭遇较大亏损，但现在很多优质龙头股或优质基金已经是跌出了价值。如果能够以一个较低的成本入场，耐心等待市场再次回暖，会有相对较好的投资回报。

新京报贝壳财经记者 胡萌 

最新评论