兴全基金任相栋：全球化仍是长期趋势 关注在应用与发展全球领跑的中国企业

6．我们看到，兴全近年全球化浪潮出现一些逆流，基金需要对此保持警惕。任相仍长但从商业底层的栋全角度，全球化仍会是球化期趋球领企业长期趋势。由于社会的势关发展和技术的进步，人流、注应展全中国货流、兴全信息流、基金资金流等商业的任相仍长基本要素已在全球的流转和配置变得更加通畅。

以下是栋全任相栋发言实录：

主持人：任总曾说过，未来3到5年整个中国的球化期趋球领企业产业升级可能是我们最大的时代特征。中国很多行业从全球竞争力来看，势关逐渐从优势走向胜势。注应展全中国很多中国的兴全企业深刻参与甚至引领很多全球的科技浪潮。是否能展开与我们分享一下中国产业升级所带来的投资机遇？

任相栋：过去几年，中国在很多领域还是发生了很多变化。在电动智能车等新兴领域，中国不仅有着全球最开放的电动智能车消费者，同时拥有全球最激进的电动智能车的生产者。供需两方的作用下，我们看到电动智能车、新能源、AI等领域，中国市场和中国企业已经成为全球的领导角色。

另外我们看到为代表的消费品牌，或是所在的LED显示行业里，都体现出不同程度的进口替代，进口替代不管是广度上还是在深度上，在中国市场都在加速进行。

同时在很多传统制造业的领域，很多优质公司的全球竞争力从优势转成胜势，它们的优势不再仅仅是成本优势、性价比的优势，而是转换成技术的优势甚至产品的优势。

所以整体来看，不论是国货崛起，还是在很多的新兴的科技领域，中国的产业升级都在广泛进行。

主持人：从行业和产业的角度，您如何看待国产替代目前所处于的进程，面临的机遇和挑战？

任相栋：一定程度上来讲，中国过去几十年的发展，也是进口不断替代的过程。可以看到，不论广度还是深度，过去几年中国的进口替代都在加速进行，朝着更高附加值的方向演化。

从广度来看，进口替代不仅发生在半导体、电子元器件、材料等等领域，也广泛地存在于很多的部件、整机领域，甚至在医疗、汽车、纺织服装等品牌消费领域。

并且让人欣喜的是，我们经过过去几十年在制造业、AI、电动化、智能化等基础能力的积累，也有了一些全球性创新的解决方案，这些解决方案本身也是对原有解决方案的进口替代。比如智能割草，它虽然仍然处在行业的早期阶段，对传统割草机器人也是一种创新性的替代。

从深度的来看，中国的进口替代是不断从下游往上游不断延伸的过程。比如，随着中国过去多年基建的发展，我们慢慢实现了工程机械的国产化，进而向上实现了液压件的国产化，未来会继续演化到上游材料和零部件的国产化。

那谈到进口替代未来的挑战，由于中国过去几年基础科学能力的提升，工程师红利的累积和释放，当下进口替代的基础还是非常扎实的。

我觉得进口替代最大的挑战并不是所要替代产品的技术门槛，而是中国要保持终端产品的产业竞争力，也就是保持手机等消费电子、工程机械等装备制造业、风电光伏等新能源行业以及电动智能车等行业的全球份额和竞争力，只有终端产品的全球份额稳定，才能为相应产品的进口替代提供最大的基础和土壤。

主持人：在未来，我们的企业可能能够越来越多的在全球市场中占据一席之位，就您的观察，哪些行业的中国企业正在或者有望赢得全球范围的竞争优势，进而给投资者带来投资良机？

任相栋：我们看到，近年全球化浪潮出现一些逆流，需要对此保持警惕。但从商业底层的角度，全球化仍会是长期趋势，原因是社会的发展和技术的进步，使得人流、货流、信息流、资金流等商业的基本要素，在全球的流转和配置变得更加通畅。

从投资的角度来看，我们在很多传统的行业里，即便经过过去几十年发展，中国的竞争力和全球市场的份额占比之间仍不匹配，有明显的上升空间。同时，在新能源、智能车、AI等新兴的硬科技领域，中国的应用和发展跑在全球的前列。

在软科技，包括在短视频等互联网应用，中国也是走在全世界的前列，从全球来看，很少有国家能够孵化出有竞争力的短视频公司。我们翻看短视频公司的报表来看，这些公司的研发费用是以百亿为单位的，有非常强的资本和技术壁垒。

随着全球的低碳化的过程，对于智能化等新兴需求的拥抱，我相信这些公司，也会借着全球的科技浪潮和低碳化的东风走向海外，在海外市场拥有更大的份额。

风险提示：观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资需谨慎，请审慎选择。

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