瑞慈医疗两月内两度出售妇儿医院止损，由和睦家接手

8月，瑞慈妇儿医院行业颇为热闹。医疗院止前有字节跳动斥资百亿收购美中宜和，两月8月18日，内两瑞慈医疗又宣布将出售旗下妇儿专科医院给和睦家旗下公司。度出

瑞慈医疗公告称，售妇损由手公司间接全资附属公司上海瑞魁将出售其持有的儿医瑞慈水仙60%股权和瑞慈瑞静100%股权，交易总价为2.87亿元，和睦金额可予调整，家接预期加价不超过1200万元。瑞慈上述交易完成后，医疗院止上海瑞魁将不再拥有瑞慈水仙和瑞慈瑞静的两月任何股权。

买方为海南新睦医疗管理有限公司，内两由海南沁睦医疗管理有限公司持股70%，度出后者为和睦家医疗有限公司的售妇损由手全资孙公司。

瑞慈医疗主营业务包括综合医院业务、体检业务和妇儿专科业务三大板块。2021年，公司营收为25.07亿元，同比增长30.2%；归母净利润为1.82亿元，扭亏为盈。其中，体检业务营收为16.96亿元，占总营收的近七成；妇儿专科业务增速最快，同比上涨36.2%，但营收为1.29亿元，不及前者的十分之一。

8月19日，瑞慈医疗收盘价0.740港元/股，上涨12.121%

截至2021年末，瑞慈医疗下设三家妇儿专科医院，分别为常州瑞慈医院、瑞慈水仙、无锡瑞慈妇产医院。不过，三者均尚未盈利。这三家妇儿专科医院均在2016年成立，并分别在2016年至2018年投入运营。这期间，瑞慈医疗的体检中心由2016年的28间增加至2018年的55间。较高的资本开支使瑞慈医疗在2017年首次亏损，并消化至2021年才扭亏为盈。

本次被出售的瑞慈水仙于2016年在上海成立。2021年，其正式开设宫颈科、内科和外科、儿童五官科业务，初现“大专科小综合”的业务布局，并正式与多家保险公司展开深度业务合作。2020年和2021年，瑞慈水仙除税后亏损分别为2376.5万元、4580.5万元。截至2021年末，医院净资产为2666.7万元。

瑞慈瑞静则是一间综合门诊部，与瑞慈水仙位于同一地点，为与后者在获客和提供全方位医疗服务上产生协同效应，设立于今年3月，成立以来尚未开始运营。

瑞慈医疗称，出售瑞慈水仙将增加公司运营资金，改善财务表现，专注于发展公司其他业务。而这已不是瑞慈医疗首次收缩妇儿专科业务。两个月半前，瑞慈医疗于6月1日宣布出售常州瑞慈，同时收购无锡瑞慈23.43%股权，使其成为瑞慈医疗间接全资附属公司。

公告显示，2020年和2021年，常州瑞慈除税后亏损分别为6818.2万元、7740.7万元，无锡瑞慈除税后亏损分别为2934.9万元、4438.6万元。截至2021年末，两者的净资产分别为-4091.8万元、5390.3万元。此外，常州瑞慈同样曾尝试向综合性医院转型。2021年，其正式获批二级综合性医院，并有消化内镜中心落成。无锡瑞慈则聚焦产科主业。

实际上，妇儿专科医院的生意并不好做。此前青侨阳光基金经理在雪球发文分析认为，以卫健委统计年鉴数据的分析，2015年至2019年，美容整形专科医院的年化收入增速超过30%，眼科、康复、口腔、心血管赛道的增速在20%左右，而妇产、儿童专科则居于末位，分别为13.5%、10.6%。

一方面，近年来我国人口出生率逐年走低；另一方面，相较于前述赛道，妇儿专科更加受公立医院的竞争挤压。此外，瑞慈医疗也尚未获得具有壁垒优势的辅助生殖牌照。

而在营收大头体检中心方面，截至2021年末，瑞慈医疗共有68间体检中心，其中58间已投入运营，覆盖28个城市，2021年共接待顾客324.38万人次。相比之下，同期正开业的体检中心为613家，2021年全年总接待人次为3080万人，差距明显。这或许也是瑞慈医疗接连出手妇儿专科医院、止损转向的原因。

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